文｜张玉龙 赵子鹏
本周受特朗以前告加征关税影响，市集各板块普跌，周一北证50指数单日跌幅达到17.95%，创开板以来历史最大单日跌幅记载；但跟着国内各监管机构快速推出一系列稳成本市集举措及表态，市集流动性预期充裕，看成板块的主导因素，带动北证板块快速反弹。至本周五，北证板块已收涨0.92%，领跑沪深北各板块；周五晚间，北交所公告了首批6家存量代码切换试点企业，920代码切换在即。
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市集阐扬：本周（4月7日-4月11日），北证50指数高潮0.92%，同时上证指数/深证成指/创业板指/科创50均累计下落，跌幅分辨为3.11%/5.13%/6.73%/0.63%。周一（4月7日）受特朗以前告加征关税影响，北证50指数单日大跌17.95%；但国内快速推出了一系列稳成本市集举措进行反应，流动性预期充裕，看成主导因素带动北证板块快速反弹。岁首于今，北证50指数累计高潮23.74%；同时上证指数/深证成指/创业板指/科创50的涨跌幅分辨为-3.39%/-5.57%/-0.63%/ +4.10%；在事件启动市集波动下，北证50的高弹性特征展现相对昭彰。
从行业层面看，本周北证行业分化与沪深两板基本一致，内需型细分板块高潮明确——涨幅靠前的三个行业为农林牧渔（+17.19%）、食物饮料（+16.48%）、建筑隐敝（+4.34%）；跌幅较高的三个行业分辨为电力诱骗（-4.43%）、汽车（-3.93%）、家用电器（-3.52%）。
从个股层面看，本周北交所265支方针中117支高潮、148支下落，涨幅中位数为-1.14%；北证50指数成份股中20支高潮、30支收跌，涨跌幅中位数为-1.63%。由于板块的内需型行业方针市值偏低、较少纳入指数身分股，故指数跌幅稍高于板块举座。北交所方针日均换手率均值为11.46%，北证50成份股日均换手率均值为7.47%；对关税计策的不细目性促使资金预期分化，方针换手率显赫升迁至接近2024Q4的较高位。
流动性&估值：本周北证板块往复加快放量，两融余额略减。本周北交所265支个股累计成交103.9亿股、环比上周增多64.8亿股、环比+165.6%；周成交额1926.6亿元、环比上周增多1106.6亿元、环比+135.0%。适度4月11日，北交所两融余额为52.0亿元，环比上周五减少2.2亿元（-4.1%）。
新股刊行： 2025年于今，北证板块累计刊行新股2支，累计刊行金额12.41亿元。本周北证板块新增2支新股岷山环能和鼎佳精密过会。适度4月11日，北交所1支新股注册奏效、9支新股已过会待注册、84支新股已受理问询待上会。
1、北交所方针举座盈利才能偏弱，出现狡计类风险可能性更高的风险：北京证券往复所上市的公司市值举座较沪深主板更低、上市企业净利润举座更低、盈利才能举座相对略弱，面对外部影响时出现狡计风险的可能性更大，要是出现此类情况，可能会导致投资者投资关连方针收益不足预期。
2、市集流动性风险：市集阐扬与市集流动性存在高度关连性，要是市集流动性出现大幅变化，则可能导致北交所市集阐扬不足投资者预期。
3、宏不雅风险：成本市集与宏不雅经济息息关连，以刻下国内职权市集为例，宏不雅经济阐扬、地缘政事扩大化齐是影响资产订价的宏不雅因素；要是俄乌、巴以等地缘打破进一步激化和扩大化，可能导致环球金融市集出现大幅波动，致使出现系统性风险，相通会影响国内职权资产的订价，进而影响北交所的市集阐扬。
张玉龙：新股策略团队首席分析师。北京大学光华解决学院金融学博士。2016年新金钱策略分析师第5名（团体）核心成员，2017年指导团队得回金融界行业配置第4名，2018年Wind中国金牌分析师第四名。2019年新浪金麒麟策略新锐分析师第3名，2019年金融界行业配置第5名，2020年Wind中国金牌分析师第2名，每市金股组合第5名。张玉龙先生2013-2015年赴任于中国工商银行总行风险解决部，负责环球主权风险解决和国外头寸胁制，并代表工商银行赴英国伸开职责疏通。2016年加入中信建投证券，全面负责中信建投策略商讨职责。张玉龙先生领有丰富的金融商讨履历，致力于于经济与金融前沿表面改进和愚弄，先后在《金融商讨》、《解决宇宙》、《经济学季刊》等顶级学术杂志上发表多篇论文，深度参与了科创板的想象商讨职责，发起了中证科技50策略指数和科技50ETF基金想象职责，著有《科创板投资策略十讲》。赵子鹏：南开大学理学学士、金融硕士，2021年加入中信建投证券商讨发展部，当今主要从事新股次新股及北交所商讨职责。
证券商讨评释注解称号：《板块周内快速成立，存量代码切换试点-2025年4月第2周北交所周报》
对外发布手艺：2025年4月15日
评释注解发布机构：中信建投证券股份有限公司
本评释注解分析师：
张玉龙 SAC编号：S1440518070002
SFC 编号:BPW299
赵子鹏 SAC编号：S1440523080001
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