专题：积极把抓春季行情 机构冷落景仰科技及消费两条干线

　　由于一系列经济数据引发了对好意思国经济增长低于预期和通胀居高不下的担忧，好意思股在往时一周发达欠安。标普500指数上周累计下降约1.7%，纳斯达克详细指数和说念琼斯指数在上周的跌幅差异为约2%和近3%。

　　在异日一周，英伟达的财报瞻望将成为头条新闻。家得宝、劳氏、赛富时的财报也将成为焦点。

　　在经济数据方面，投资者将密切景仰将于周五公布的好意思国1月PCE物价指数数据，这项好意思联储敬爱的通胀沟通将揭示通胀气象。与此同期，将于周四公布的好意思国第四季度实践GDP年化季率修适值也将受到商场景仰。

　　通胀

　　由于通胀仍高于好意思联储的场地，且劳能源商场基础贯通，商场押注好意思联储在2025年上半年不会降息。

　　将于周五公布的好意思国1月PCE物价指数数据将揭示好意思国通胀的最新气象。经济学家瞻望，好意思国1月中枢PCE物价指数将同比增长2.6%，低于前值2.7%；瞻望好意思国1月PCE物价指数将环比增长0.3%，高于前值0.2%。

　　由于构成部分的互异，瞻望好意思国1月中枢PCE物价指数数据通晓的1月份的价钱高潮速率将媲好意思国1月CPI数据所通晓的更和煦。摩根士丹利首席好意思国经济学家Michael Gapen指出，好意思国1月中枢PCE物价指数同比增长2.6%“意味着往时12个月的中枢通胀率出现了骨子性的下降”，这与他们对好意思联储在6月降息25个基点的预测一致。

　　英伟达财报

　　这家东说念主工智能芯片巨头将在周三好意思股盘后公布第四财季事迹。华尔街分析师瞻望，英伟达Q4营收将同比增长73%至382.6亿好意思元，退换后的每股收益将同比增长63%至0.84好意思元。

　　本次财报的中枢看点在于AI数据中心业务能否延续增长态势、Blackwell GB200架构居品量产程度是否靠近时期性延长、GPU居品的商场过渡节律以及公司科罚层对众人AI诳骗生意化经过的政策研判。

　　此外，由于DeepSeek-R1“低老本+高性能”开源模子的问世引发了商场对大界限AI模子算力需求的再行评估，投资者还将重可景仰英伟达首席施行官黄仁勋对东说念主工智能芯片需求环境的宗旨。值得一提的是，黄仁勋近日暗示，DeepSeek-R1模子的推出非但不会扼制AI贪图需求，反而可能成为引发商场追求高遵循AI架构的催化剂，从而运行统统这个词AI产业的时期迭代。他强调，尽管模子预进修后果不息普及，但AI推理要领行动实践诳骗的中枢阶段，其算力花费具有不行压缩性。

　　本年迄今截至，包括英伟达在内的“好意思股七巨头”大多发达落伍于标普500指数，对该基准股指的孝敬也不如往时两年。好意思国银行分析师Vivek Arya暗示：“英伟达的股价在事迹公布后可能出现波动，但咱们瞻望积极的势头将会复原，因为投资者期待英伟达在行将举行的GTC大会上揭露GB300居品线，并将潜在商场扩张到机器东说念主和量子贪图时期领域。”

　　商场不笃定性

　　尽管好意思股在关系好意思国总统特朗普政策的大批头条新闻中展现出了弹性，但多样访问数据齐通晓出了担忧心境。上周五公布的数据通晓，好意思国2月密歇根大学消费者信心指数终值降至64.7，为2023年11月以来的最低水平。与此同期，好意思国2月SPGI详细PMI推测的经济产出跌至17个月以来的最低水平。

　　对关税过甚可能推高通胀的担忧是这两份访问数据的中枢。标普众人商场谍报首席经济学家Chris Williamson暗示：“好意思国企业在岁首时的乐不雅心境照旧解除，拔帜树帜的是不笃定性加重、生意行径停滞和价钱高潮的晦暗前程。企业精深惦记联邦政府政策的影响，包括削减开支到地缘政事发展。”他补充称，好意思国企业对异日一年的乐不雅心境已降至“大流行以来最悲不雅的程度”。

　　尽管好意思股在上周走低，但仍游荡在历史高点隔壁。花旗好意思国股票策略师Scott Chronert暗示，在好意思股估值接近历史新高之际，跟着投资者试图消化特朗普政策的影响，商场在2025年的高潮之路上可能会有更多的波动。他暗示：“咱们以为，在2025年底前，标普500指数仍有上行空间，但可能会有一段不息的波动。不外，回调得以让咱们获取更好的买入点。”

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职守裁剪：王许宁